东北证券陈亚龙团队指出，。缩量整固进程流畅，市场大范围普跌的可能性下降，转入等待成交和情绪调整完成，短期板块轮动关注医药。基本面企稳仍在；金融监管因素对市场的影响将“会持续很长，但不会持续很强！”

　　此外，陈亚龙表示，法国大选第一轮结果揭晓，金融市场自英国脱欧以来显示抗冲击韧性，博弈大选第一轮后的不确定性降低。本周关注各经济体4月份PMI初值、欧日议息会议，以及中国的季度经济政策定调。

　　投资策略上，东北证券建议关注医药板块。雄安热潮过后，防御性的食品饮料和家用电器成为市场新宠，从成交占比角度，两个行业都是在去年4月底打破牛市期间的低占比状态，进入新的震荡区间，目前虽然在小幅偏高的位置，但不像前期的建材行业那样出现极值现象，相比较而言更为安全。前期观察列表中，医药生物出现底部放量现象，值得重点关注。传媒、通信与商业贸易还在探底过程中。

　　2、广发证券：高峰论坛临近，“一带一路”战略更具广度和深度

　　广发证券陈杰团队表示，5月14-15日，北京即将举办“一带一路”国际合作高峰论坛。我们认为，以此次高峰论坛具有较高的关注度和全球影响力，以此为契机有望使“一带一路”国际合作步伐加快。具体落地项目情况来看，“一带一路”国际合作在区域、产业、投资主体等方面集中度较高，未来合作领域有望扩大。

　　陈杰分析指出，“一带一路”战略未来将从广度和深度两个方向延展：1)广度方面，以中美贸易“百日计划”为契机，美国对“一带一路”态度正在转变；2)深度方面，一方面，针对不同“一带一路”国家，未来中国对外投资的产业侧重点也将因地制宜，从而实现产业结构优化；另一方面，从合作模式看，未来PPP作为创新型融资模式将得到进一步推广。

　　投资策略方面，广发证券指出，前期我们强调的是关注“一带一路”的产业及区域辐射方向，主推设施互通(国际工程承包、大基建、能源、通信等)、贸易互通(高铁、集装箱及油气装备等)及区域主线(新疆、陕西、福建)。随着“一带一路”国际合作向深度及广度延伸，我们建议重点关注未来能够在全球竞争中具备比较优势、抵御风险能力更强的细分领域受益上市公司，主要包括以国际综合工程为代表的大基建龙头(葛洲坝、中国电建、中国建筑、中国铁建)、以高铁为代表的装备龙头(中国中车)等。

　　3、华创证券：知常明变，稳守价值

　　华创证券王君团队认为，市场内部结构和行业分化极为严重，雄安新区的成立对于市场风险偏好的提振更多体现为下行途中的反弹，而雄安概念的虹吸效应使得存量资金博弈下A股的结构分化进一步加剧，在市场情绪的剧烈起伏下市场的收益风险比逐渐耗散，最终引发了市场风险的集中释放。

　　此外，对于股市而言，从轮动角度而言，由于和价格相关的周期股涨至高位，经济的平滑筑顶让后周期消费防御品种具有相对优势，而监管环境的大背景又让价值类股市成为股市最小阻力方向，在改革的相关推进也让股市上相应的板块成为可以明确把握的方向——“政策为矛，价值为盾”。市场缩量企稳后观望情绪浓厚，金融监管高压对于市场风险偏好的抑制已经成为目前市场的主要矛盾。

　　投资策略上，A股市场在趋势受到抑制的同时，配置上仍然注重相对防御的结构和更具确定性的主题机会。行业方面，建议配置消费及公共事业板块，消费板块继续推荐关注白酒，公共事业板块继续推荐环保；主题方面，建议掘金雄安主题的装配式建筑细分龙头、内蒙古70周年大庆和天津混改主题。

　　4、安信证券：脱虚向实和去杠杆的底气更足

　　安信证券陈果团队认为，受工业、消费和出口支撑，一季度中国经济呈现出增速回升、消费价格平稳、就业稳定和国际收支改善的良好格局。我们认为一季度经济的良好开局，为供给侧改革的实质推进创造良好条件。脱虚向实、振兴实体经济和去杠杆的底气更足了。

　　安信证券表示，2008年以来中国经济的一个重要特点，就是贷款和流动性的增速远高于GDP的增速；贷款和流动性增速，与GDP增速之间的差距显著扩大。过度的信贷和流动性投放，不利于实体经济，同时扩大阶层之间经济差距，并增加金融业的系统性风险。中央高度重视去杠杆和振兴实体经济。

　　安信证券指出，基于一季度经济的良好开局，脱虚向实、振兴实体经济和去杠杆的底气更足了。需要注意的是，去杠杆在打击虚拟经济炒作成本的同时，有可能提高实体经济的融资成本、加剧实体经济的债务压力和风险，需要通过降低企业税费负担等途径加以抵消，以免误伤。

　　5、国金证券：以史明鉴，本轮消费大白马股抱团大背景、逻辑及如何演变

　　国金证券李立峰团队表示，消费板块的分歧很多时候来自对估值的认识，目前消费板块中龙头公司静态市盈率相比2010-2011年并不高。但考虑到白酒等行业的业绩增速已经下降，如果用预测市盈率(市值/未来1年预测净利润)，其实消费板块的估值已经2010-2011年，仅次于2012年。消费板块的交易拥挤程度依然低于2011-2012年。股灾之后，个人投资者离场速度较快，保险等资金却在缓慢增配权益资产，导致A股机构投资者比例提升，消费板块吸引力提升。

　　对于消费板块何时行情会终结，李立峰指出，短期来看，投资者抱团消费源自行业比较优势。消费板块现在估值相比历史估值不低，但考虑到目前估值相比国际市场依然不高、投资者结构和交易习惯正在变化、基金持仓比例依然不高，投资者从行业比较的角度，增配了消费板块。市场共识是今年经济大概率会出现一个边际上向下的拐点，目前来看下半年的概率较高，那么在拐点左侧和右侧初期消费板块将依然会较强。其他板块中长期展望不确定，消费有比较优势。

　　中期来看，消费股在以下三种情况下会出现较大风险：

        (1)基本面开始变差。

        (2)市场大幅调整的后期，当市场出现剧烈调整的时候，投资者往往先减仓周期、创业板等，此时消费板块交易将更为拥挤，此时如果宏观基本面依然很差，投资者将会被迫减仓消费。

       (3)周期或创业板板块出现超预期的重大利好，此时可能会吸引资金减仓消费，转战进攻性板块。