【编者按】做T王者,股圈琅琊榜顶尖高手之一,自2016年2月29日入驻股圈至今,收益率54.97%,其所著做T操盘手修炼记》以极其通俗易懂的语言风格,系统性的阐述了其做T理念,将在公众号股票日内T连载,欢迎添加。有兴趣的读者可以到【股票日内T】公众号留言【做T王者】,实时获取其调仓推送。

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引言

采用做T的方式投资股票时,能够获得的投资收益包括两部分,一部分是股票本身价格的上涨,另外一部分是通过在市场上不断交易(做T属于日内交易),获取买卖价差。股票本身的高收益性伴随的就是其高风险性,所以股价下跌的风险是必然存在的。通过在市场上交易获取买卖价差(在A股市场上,也就是通过做T),由于这种方式赚取的钱必然是来自于另外交易者的亏损,当交易对手采取的交易策略比你高明时,交易损失在所难免,再加上T交易费用的损耗,所以做T交易亏损那是必然存在的。很显然,股票下跌的风险和做T失败的风险都是客观存在的,要完全规避这些风险,那几乎不可能了,那么怎么去减小这些风险呢?

通过精选个股尽量减小股价下跌的风险,比如可以选取股价下跌空间有限的股票,或者上涨概率大于下跌概率的股票。还可以采用对冲的方式(做空股指期),化解股票下跌的风险,不过这样付出的代价就是对冲时占用了大量的资金。当然,还可以融券或者借券来做T,就不用担心股价下跌了。

 如何减小做T亏损的风险呢?首先要求T操盘手要严格遵守做T铁律:尽量分批操作,严格止损止盈。其次还要求T操盘手要树立正确的止损止盈思想,不要以是否盈利或者盈利的多少去判断止损止盈点位而是要从概率的角度去判断止损止盈点位,换句话说,即使盈利很多,但是股价还大概率沿着做T方法运动,那也不该止盈,即使亏损惨重,只要股价还是大概率朝着做T的反方向运动,就该立即止损。最好以判断买点的标准去判断止损止盈点位。再次还需要要求T操盘手培养正确的风险观念:做T失败的风险那是无法规避的,必须坦然接受,并尽量将亏损减小,尽量将盈利增大,使盈利大于亏损。当然,做逆T失败时,是可以采用股票配对原理,买入与所操作个股配对的股票进行风险对冲,还能大概率挽回损失。

一、做T本身的风险控制

做T就是通过在市场中不断交易获取买卖价差,做T的盈利就是来自于交易对手的亏损,因此只要交易对手改变交易策略,或者其失去理智,使股价波动变得杂乱无序,那么做T的失败是必然存在的。T操盘手虽然无法避免做T的失败,但是可以减小做T的亏损,通常采用的方法就是尽量分批操作,严格止损止盈,这是T的铁律。不遵守T铁律T操盘手难长期稳定地在股市中赚钱,甚至还会亏损惨重。

1.1做T时需要尽量分批操作

即使做T技术高超,当做T的次数多了后,做T亏损的风险也会不断积累,如何将做T亏损的风险尽量在当日释放掉呢?采取的策略就是在当日进行分批操作,使得做T积累的风险能大概率在当天释放掉,从而使做T收益趋向于平均值,有效保障每日实现T正收益,实现股票数量的最大复利增长。在这里,可能有股友会有疑问,一是为什么要将积累的做T亏损的风险在当日释放掉?二是为什么需要保证每天做T收益趋向平均值?这两个问题的核心思想都是尽量使股票数量实现复利增长,以便能获取更大的投资收益。下面从数学的角度解释一下,这是为什么?

假设一个T操盘手i天的日做T收益全部买入股票后,能使股票数量在当日增长率为做T操盘修炼手记⑨丨做T的风险防范体系之“常在河边走,哪有不湿鞋;做T再牛逼,风险也得防”【做T王者著】,如果每天都把产生的T收益全部买入股票,那么第n天后,股票数量复利增长率为:

做T操盘修炼手记⑨丨做T的风险防范体系之“常在河边走,哪有不湿鞋;做T再牛逼,风险也得防”【做T王者著】
该公式表明,日做T收益率趋向于平均值时,股票数量的复利增长率达到最大值。因此每日尽量采用分批操作,使做T收益率尽量趋向平均值,这样也是保持每天正收益的方式(如果T收益的平均值为负值,那么赶快停止做T,否则你会越做越亏,越亏越多)。

下面举例来说明,怎么利用分批操作的方式使每天保持平均收益(正收益),使股票数量的复利增长率达到最大,同时也利用该例子说明复利增长产生的巨大投资收益。假如一个T操盘手日平均做T收益折算为股票后,能使股票数量在当日增加0.2%,其做T成功率为80%,这样的话,如表1所示,如果该操盘手每天只操作1次,那么操作5天,有4天成功,1天失败。5天的平均做T收益为0.2%。假如该操盘手一天操作5次,那么会有4次成功,1次失败,这样每天的做T收益都保持为0.2%,显然这样的操作方式,使一周内股票数量增加达到最大值(由于做T收益率不高,导致采用日内分批操作方式产生的股票数量增加不明显)。如表1所示,如果每天0.2%的增长率,操作300周,会使股票数量增加20多倍,这会产生非常巨大的投资收益率(利用做T使股票产生复利增长的课程在后续将会详细介绍,此处介绍只是为了突出分批操作的重要性)。

做T操盘修炼手记⑨丨做T的风险防范体系之“常在河边走,哪有不湿鞋;做T再牛逼,风险也得防”【做T王者著】
T采取“尽量分批操作”的方式,除了能分散操作风险,保证每天获取做T正收益,使做T收益尽量趋向平均值外,它还能够获取当日内大部分做T机会产生的做T收益的平均值;当出现做T机会时,操盘手很难预知后续是否还有能获取更大T收益的机会,因此采用分批操作的方式,既能抓住目前的做T机会,又能留一部分筹码等后面出现的做T机会。当然可能某些机会赚取的做T收益不高,但是股市变化多端,很难预知后续是否会出现能获取较大T收益的机会,因此只要出现做T机会就采用分批操作的方式做T。当然采用分批操作的方式有多方面的原因,特别是操作筹码过大时,每次的做T机会只能交易部分筹码,就必须采用分批操作的方式,否则会导致亏损,因为“建仓”时筹码过大,会导致股价沿T方向滑行较远,“平仓”时会导致股价逆T方向滑行较远,从而极大压缩做T获利空间,降低了单笔做T收益率,当股价波动不够大时,很容易导致亏损。为了避免账号中资金的浪费,账号中的资金通常预留10%左右,因此做顺T时只能分批操作

分批操作的筹码怎么分配,是不是一定需要均分?这个需要结合出现T机会时的几个指标来决定,一是此次T机会能操作多少筹码? 二是此次T机会的成功率有多大?三是此次T机会会有多大的获利空间?通常情况下,如果该次T机会的做T成功率会非常高,获利空间也非常大,同时也能操作很多筹码,那么就可以多操作一点筹码。比如股价突然突破强阻力位,暴力放量拉升,此时就可以重仓追入。

1.2做T时必须严格止损止盈

T时,必须严格止损止盈,方能在股市中长期稳定地盈利,否则当你掺杂太多的赌性在里面时,长久下来,亏损那是必然的,因为一但赌,那么长期操作下来,你的胜率就会慢慢趋向于50%,即使有一些技术支撑,使你赌博的胜率略大于50%,但是你也不会盈利,因为做T交易还需支付大量的手续费,如果每天做T,那么每年支付的做T手续费大约是交易市值的32%-36%,这个交易费用所占交易市值的比例几乎是银行一年期年利率(1.75%)的18倍了,靠赌的盈利能支付如此高的手续费吗?不严格止盈,也不严格止损的做T操盘手,常常是大赚大亏;严格止盈,却不严格止损的做T操盘手,通常是多次小赚还不够一次大亏;严格止损,不严格止盈的做T操盘手,经常出现盈利回吐,即使大赚一次不够多次小亏。长期下来,不严格止损止盈的做T操盘手,最终亏掉的是时间和手续费。那么做T时怎么设置止损止盈点位呢?为了论述方便,可能会采用“建仓”和“平仓”来描述做T 过程。出现做T 机会时开始做T就是对应“建仓”过程,做T的止损止盈也就是“平仓”过程。

T不是事先预设止损止盈点位,而是在股价运行的趋势开始向做T的反方向逆转时,就必须严格止损止盈(“平仓”)。不少操盘手“建仓”后,由于盈利还不够手续费,即使料到股价将大概率向做T的反方向运行时,仍不想止损止盈(“平仓”),直到出现较大亏损时,才止损,这是非常错误的做T方法。每个做T操盘手必须要树立正确的做T止损止盈思想。所谓正确的做T止损止盈思想,那就是指采用与判断买点相同的标准去判断卖点(也就是止损止盈点位),而不是以是否盈利以及盈利的多少来判断止损止盈点位。换句话说,即使盈利很多,但是股价还大概率沿着做T方向运动,那也不该止盈,即使亏损惨重,只要股价还是大概率朝着做T的反方向运动,就立即止损。比如,当我们通过一些指标判断股价即将大概率沿着某个方向运动时,我们沿着该方向做T(建仓),当通过相同的指标判断股价即将大概率沿着做T的反方向运动时,不应再存在侥幸心理,应该立即止损止盈(平仓)。即使股价没有沿着做T反方向运动,反而朝着做T方向运行更远,那也不该懊悔,因为那份钱就不是属于你这套T体系赚的钱。只要长期操作下来,你的这套T体系是稳定盈利的就行了。如果长期操作下来,这套T体系是亏钱的,那么就得赶快调整T体系,否则还会继续亏钱。当然有些T体系在某些时间段是赚钱的,在另外的时间段经常亏钱,这样的体系还不够完善,需要把亏钱的那段行情找到,如果找不到改善方法,那么在类似的行情下,就不操作,避免亏损。比如一些喜欢做日内小波段T操盘手,经常在大盘窄幅震荡的时候亏损。那么再出现这样的行情下,这些T操盘手不操作就等于赚钱了。

严格止损止盈,这需要做T操盘手树立正确的风险观念,交易亏损的风险是必然存在的,也是不能完全避免的,因此出现交易亏损时,须坦然接受,并尽量避免亏损扩大。

1.3利用股票配对原理挽回做逆T失败的损失

关于利用股票配对原理挽回做逆T失败的损失,这个在后面的课程将会详细介绍,这里只是简单介绍一下操作的思路和原理。当卖出某只股票A后,股票A不跌反涨,导致做T失败,那么此时可以不用止损,而是买入另外一只股票B来对冲股票A继续上涨的风险,同时还能大概率挽回做逆T失败的损失。通常要求股票B 需要满足以下条件:在未来一段时间内,股票B涨幅大于股票A涨幅的概率较大,而股票B跌幅小于股票A跌幅的概率也较大。实际上,股票A股票B形成股票对。如此,在未来的一段时间内,就可以利用股票BT,直到当股票B的涨幅大于股票A的涨幅,或者股票B的跌幅小于股票A的跌幅时,就可以卖掉股票B,买回股票A了。以上就是利用股票配对原理挽回做逆T失败的损失的操作思路。当然寻找股票A的配对股票股票B,需要编程统计股票多年的数据分析得出,因此这种方法通常是做对冲交易的交易员才有相应的分析能力。由于同板块中一些个股主营业务相同,业绩也基本趋于稳定,因此这些板块中的个股容易出现股票对(配对股票),自己操作时可以凭感觉判断,当卖掉股票后,股票继续上涨,此时可以买入同板块滞涨并开始具有上涨趋势的个股对冲所操作个股继续上涨的风险(比如证券板块个股,白酒板块个股),还能大概率挽回做逆T失败的损失。当然此时同板块中滞涨个股有可能是前期涨幅较大的个股,所以需要查看所操作个股与预买入对冲个股的日K线图的形态,判断其两只股票的价位差。

二、股票本身的风险控制

由于股票本身存在较大的下跌风险,因此选取个股做T时,根据个人的风险偏好,会采用不同的风险控制方法。只想稳定赚取做T收益的个人或者机构可能会直接做空股指期货,锁定股票的涨跌。还想赚取股票上涨收益的个人或者机构会精选个股,选取大概率上涨的个股用来做T。当然想通过做T获取高额收益的个人或机构就可以直接融券或者借券来做T,这等于加了高杠杆,所以做T收益会成倍增加。

2.1精选个股,减少股价的下跌风险

特别是对于散户,不能通过做空股指期货来对冲股票下跌的风险,只能在选股上下功夫,通常可以选择下跌空间已经不大,有潜力、有业绩支撑的成长性个股做T。尽量避免选用靠讲故事,涨幅巨大,业绩过度透支,甚至亏损的个股做T,当然还需要尽量避免选用ST股做T

不过对于一些风险承受能力强,喜好追求高收益的个人或者机构,即使能采用做空股指期货的方式来对冲股票下跌的风险,他们也不愿意采用,因为他们除了想获取T收益外,还想追求股票上涨的收益。这类投资者,通常采用两种模式,一种是“长线投资+T模式”,另外一种是波段换票+T模式

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长线投资+T模式

       投资者通常选取那些未来三五年可能会上涨5-10倍的高成长性个股长线持有,并不断做T,将做T收益转化为股票,使股票数量按照做T收益率增长。如此,投资收益率=1+股票数量增加百分比)X1+股价上涨百分比)

       如果5年后,股价上涨5倍,做T使股票数量增加到6倍(按照目前的做T技术,只要股票波动大,好做T,基本5年可以轻松实现股票数量增加到6倍),那么投资收益率高达30倍。如此高的投资收益率促使很多人选取高成长性个股,玩长线投资+T模式

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波段换票+T模式

当选取来做T的股票涨幅较大后,投资者会将其替换成滞涨的个股,不断做T后,当该滞涨个股,涨幅又变大后,投资者又将其换为其他滞涨个股。如此反复操作,赚取的就是该个股的波段上涨的收益和做T收益。因此这种模式称为“波段换票+T模式”。换票通常采用股票配对原理来换,这样避免误买一些永远难涨起来的股票。

2.2采用做空股指期货来对冲股票下跌的风险

采用做空股指期货来对冲股票的下跌,很显然,做T的个股数量和市值至少要达到一定的规模,一两只股票或者几十万市值的股票是很难使用股指期货来完全对冲的。所以做空股指期货来对冲股票下跌的风险,一般都是机构使用的方法,散户是无法使用的。在这样的模式下,虽然股票下跌的风险没了,但是同时股票上涨的收益也被丢掉了,所以这样的模式,通常是为了追求稳健收益的机构才会采用这样的模式,而且做空股指期货时,会占用一定的资金,降低了资金利用率,同时也降低了投资收益率。

不同机构采用的对冲模式不一定相同。有的直接做空股指期货,完全锁定股票的涨跌;有的采用阿尔法+T的双重赢利模式。有的将锁定股票的股指期货也用来做日内交易。

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做空股指期货,完全锁定股票涨跌模式

一些具有稳定做T收益的团队,为了避免股价的下跌吞噬T收益,所以会直接通过做空股指期货来完全对冲股价的下跌,这样的模式就相当于锁定了股票的涨跌,换句话说,股票涨跌都不会赚也不会亏,因此每天能稳定赚取T收益做空股指期货,完全锁定股票涨跌的模式使做T的票源非常稳定,因此T收益也非常稳定。

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阿尔法+T的双重赢利模式

一些具有对冲基金背景的机构会采用阿尔法策略的模式去做空股指期货来对冲股票的下跌,这种对冲模式不是完全对冲股价的下跌,而是通过设定做空股指期货数量和做多股票数量的比例,使对冲后,还能从这一对多空组合中获取收益,从而实现阿尔法+T的双重赢利模式。当然这样的模式,使股票能做T的时间周期大幅缩短,同时能做T的时间周期也变得不固定,因为多空组合一但达到盈利标准,就会清空这一组合,重新建立另外的多空组合,所以不利于做T。而且在选取的股票中,会存在一些难做T的股票,常常会降低做T收益。

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股指期货+股票的双重做T模式

一些机构具有比较牛叉的期货交易员团队,同时也具有牛叉的T操盘手团队,采用做空股指期货锁定股票下跌的模式后,会把股指期货交给期货交易员去做T,把股票交给做T操盘手团队去做T,实现股指期货+股票的双重做T模式,获取更大的投资收益。在此需要说明一下,股指期货本身就是T+0的交易制度,所以从做T的角度来说,交易员不占优势。这样的模式主要是充分把做空股指期货所占用的资金也充分利用起来。当然现在股指期货由于交易费用较高,流动性较弱,这样的模式已经难做了。不过如果股指期货的交易限制一但放开,使股指期货的流动性增强。股指期货+股票的双重做T模式会重新获得生命力。

2.3通过融券或者借券来做T,避免股价下跌的风险

当做T收益率非常稳定时,为了避免股价下跌的风险,同时也是为了获取更多做T收益,那就可以融券或者借券来做T,这样相当于加了高杠杆,因此做T收益将会成倍增加。通常融券或者借券来做T的模式有三种,一是付固定的券息;二是做T收益按照一定比例分成;三是托底收益的模式。根据做T操盘手收益率确定采用什么样借券模式。

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付券息方式融券或者借券做T

当做T操盘手收益率比较稳定而且收益率也比较高时,融券或者借券时,给予券源方固定的券息,这样对T操盘手有利,因为T操盘手只需要从T收益中提取一部分支付券息就可以了。当然,当行情难做T时,导致做T收益率下降,这个时候,有可能做T收益还不够支付券息,或者支付券息后,所剩无几了。

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T收益按照一定比例分成方式借券做T

由于T收益跟股票波动率有关,当股票波动率减小后,做T收益率会下降。如果按照固定券息借券来操作,就会出现T收益不够支付券息的风险。因此,采用做T收益按照一定的比例(通常是五五)分成的模式去借券来操作,这样虽然做T收益不能独占大部分,但是有效避免了做T收益不够支付券息的风险。

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托底收益方式借券做T

通常有些股票波动率非常大,非常适合做T,对于这样的票源,股票借出方就会要求T操盘手能保证一个最低做T收益,这样形成了托底收益的借券模式。这个模式通常需要票源适合做T时,做T操盘手才会接受这样的借券模式。

总结

采用做T的方式投资股票时,既要防范股价下跌的风险,也要防范做T失败的风险。减小股价下跌的风险,可以采用精选个股,或者采用股指期货对冲,甚至直接融券或者借券操作的方式。而减小做T失败的风险,通常采用“尽量分批操作,严格止损止盈”的方式,当然还可以采用股票配对原理挽回做逆T失败的损失。T操盘手需要培养正确的止损止盈的思想,所谓正确的止损止盈思想,那就是指采用与判断买点相同的标准去判断卖点(也就是止损止盈点位),而不是以是否盈利以及盈利的多少来判断止损止盈点位。做T操盘手需要恪守做T铁律:尽量分批操作,严格止损止盈

要求

检视自己是否会以盈利的多少来判断止损止盈点位,有则改之,无则加勉。树立正确的止损止盈思想:坚持以判断买点相同的标准去判断止损止盈点位。恪守做T铁律:尽量分批操作,严格止损止盈。检视自己出现做T建仓点位时,是否果断下单,出现趋势逆转时,止损止盈是否坚决?如果下单不果断,止损止盈不坚决,需要找到原因,训练成果断坚决的做T操作风格,方能快速捕捉做T机会,并能在该次做T机会中赚到该赚的。

做T操盘修炼手记⑨丨做T的风险防范体系之“常在河边走,哪有不湿鞋;做T再牛逼,风险也得防”【做T王者著】

后续课程

靠做T赚钱的六大金融项目

 第一  股票繁殖服务项目

第二  股票繁殖业务平民化项目

第三 股票P2P平台项目

第四 收益托底式类私募基金项目

第五 配资加杠杆的类原油玩法项目

第六 穿越牛熊的自资股票繁殖项目

关于各个靠做T赚钱的项目,作者准备穿插在其他课程后面来介绍

补充做T理论:

利用量价背离修复原理来指导做T

利用多空交易理论来指导做T

利用急速交易原理来指导做T

利用趋势交易原理来指导做T

第一课 做T的基本知识

第二课 做T买卖点的判断

做T五大战法部分

1.做T“五大战法”之“紧跟暴力歌,有肉吃有汤喝”

2.做T“五大战法”之“大单频出逃,早点跟着跑”

3. 做T“五大战法”之“练快手抢反弹,不是高手你别玩”

4. 做T“五大战法”之“震荡行情高点卖出,低点买回”

5. 做T“五大战法”之“巧用联动玩做T,做错概率非常低” 

第三课 做T的风险控制体系(正在阅读)

第四课 不同行情下,选择性做顺T和逆T,甚至不做T

第五课 适合做T股票的选择

第六课 提高做T收益率

第七课 广义做T

第八课 做T操盘手的训练

第九课 利用分级基金进行T操作的利弊分析

第十课 T者来股市开店,平均2年收回成本

第十一课 T+1制度下T者为王

第十二课 做T实现股票繁殖,获取复利增长

第十三课 利用股票配对交易挽回做逆T失败的损失

第十四课 揭秘职业化做T操盘手

第十五课 做T还能做多久?

 

更多后续课程会根据股友们的需求来开设,请敬关注!

做T操盘修炼手记⑨丨做T的风险防范体系之“常在河边走,哪有不湿鞋;做T再牛逼,风险也得防”【做T王者著】

作者 王者助理

做T王者助理

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